距离A轮融资仅过半年，2006年11月奇虎又完成了由高原资本领投，红点参与的规模为2500万美元的B轮融资。此外，奇虎A轮投资商红杉、 CDH、Matrix和IDGVC也参与了第二轮融资。2007年9月，奇虎宣布360安全卫士用户量已超过瑞星、金山，成为国内用户量最大的安全软件。

　　2008年3月，周鸿祎宣布360安全卫士通过将域名切换至“.cn”完成从产品向安全平台的蜕变，并从奇虎公司剥离独立运作，新公司由奇虎股东共同注资3.6亿元。

　　彼时，周鸿祎曾对媒体坦言并没有找到明确的商业模式。

　　“一说互联网，就先提到商业模式，一说商业模式，就要问怎么挣钱，何时盈利……”那些年，周鸿祎最不喜欢与人讨论“奇虎到底怎么赚钱”的问题，他更愿意把人们的注意力转移到另一条“互联网规律”上——“你如果提供了一个虽然免费，但是对很多人都有价值的服务，很多人认可你，你一定能想办法挣到钱，只是个时间问题。”他用“用户价值”来说服所有的投资人。

　　堪比腾讯？

　　此时此刻，很多手捧奇虎360上市招股书的圈内人士，开始对2010年秋天的“3Q大战”品味出了一丝“阴谋论”的意味。

　　“腾讯显然是被360利用了一道。发动战争，就是为上市造势。”一位360产品的竞争对手对本刊记者称。

　　“去年9月，奇虎360已经进入上市准备期。“敢跟腾讯‘大打出手’，并且成功逼迫QQ应战，直接与360安全卫士玩起‘互相屏蔽’，最后论结果其实是难分输赢，而且360还能扛这么久，这显然帮助周鸿祎在投资者那里增加了不少知名度。”一位不愿透露姓名的投资人士向本刊记者指出，“看一个人，就看他的竞争对手。”

　　这很符合周鸿祎的一贯风格——从当年的3721搜索引擎到奇虎，周一路砍杀过来，最常用的一招就是以挑战老大来提高江湖地位。

　　2011年初来自艾瑞的一份针对“日均用户数”的统计显示，排名前十名的客户端依次为：360卫士、QQ、IE、360杀毒、360安全浏览器、迅雷、360保险箱、QQ游戏大厅、PPStream、QVOD。在中国当下人气最旺的前十大客户端里，360的产品占据四席；更出人意料的是，360的日均用户居然比QQ还多。

　　“腾讯也是基于一个应用——IM软件起家，一旦拥有庞大的用户数之后，它做的任何事情都可能让其他互联网公司忌惮。”前述知情人士告诉本刊记者。

　　他透露，虽然不会明着提及腾讯、百度等国内大牌网站，但360路演的主体思路必然是复制腾讯的成功模板——“在拥有庞大用户数的先天优势之后，后天再去发展很多互联网应用。”

　　不过，国内著名的天使投资人曾李青却认为，评估客户端产品的价值不应该仅仅看其“人气”方面，他在自己的微博中写道：“功能性工具客户端与社交网络客户端的价值完全不是一回事，是N的一次方与二次方的价值差别。”

　　截至2010年四季度末，QQ软件活跃账户数同比增长23.8%，已达到6.476亿；QQ最高同时在线账户数达到1.275亿。3月16日，腾讯发布2010年财报称，全年实现总收入为196.46亿元，约合29.67亿美元，同比增长57.9%。

　　对比奇虎360同期获得的5770万美元总营收，腾讯是其50倍之巨。

　　盈利转化刚起步

　　用“免费”概念花了五年时间培育市场、将用户量一路带到接近4亿的奇虎360，必然不能选择一条“重新开始收费”的回头路。

　　“主要通过在线广告和增值服务来达到盈利转化，包括产品的入口，平台广告，游戏分成，开发利用数亿用户带来的网站导航以及搜索结果带来的流量分成等。”前述知情人士向本刊记者分析公司盈利模式。

　　奇虎36